Mide cuanto más están dispuestos a pagar los inversionistas por una acción en libros contables.
PRICE TO BOOK (P/b)=PVL
- Todas las acciones de una compañía tienen un valor en libros (B), que se calculan con diferentes metodologías contables y se obtiene los valores correspondientes. Pero en las bolsas de valores, no se negocian las acciones a su valor en libros, porque las acciones están en un mercado especulativo, donde se tiene la posibilidad de negociar acciones a un precio mayor o menor (P).
- La fórmula de cálculo del PVL es muy simple, es el precio de la acción en el mercado (P), dividido para el precio de la acción en libros (B). Con este índice (P/B) hay que ser muy cuidadosos, porque no todas las compañías negocian sus acciones con la misma relación de valor en libros. Por ejemplo, las compañías de energía eléctrica, gas, petroleos, etc., tienden a multiplicar el valor de sus acciones en el mercado por tres, por cuatro o por cinco veces al momento de negociarse. Entonces, su valor en libros se encuentra muy por debajo del valor de la acción en el mercado.
- Otras compañias en cambio, pueden estar atravesando problemas económicos por falta de ventas o cambios en el mercado, por ejemplo las textileras, que enfrentan grandes problemas por la super producción de países como China, problemas del contrabando local, problemas en el trasporte marítimo, etc., sus acciones van a verse reflejadas en el mercado a la baja, inclusive por debajo de su valor en libros.
- Entonces es muy importante, antes de escojer las acciones en relación a su precio en libros (P/B), escojer primeramente el sector en que queremos invertir; y solo luego de esto, utilizamos este índice, para compararlos entre distintos sectores geográficos. Por ejemplo, si escojemos acciones del sector bancario, debemos analisar los índices de este sector por países, de tal forma que nos podamos dar cuenta, del promedio del PVL con el que este sector está vendiendo acciones en el mundo.
- Si vemos que por ejemplo en Colombia, México o Argentina se están vendiendo acciones bancarias con un (P) a la par de su valor en libros (B) y lo comparamos con el valor de las acciones que se están vendiendo en Estados Unidos, Europa, China, etc., que se venden con un (P) a tres o cuatro veces su valor en libros (B), claramente podemos descubrir mercados que pueden estar con un PVL infravaloradas. y que esto sea una oportunidad de ganar más en una inversión o lo contrario si está sobre valorado, puede ser que se gane menos en la inversión, pero resulte más segura.
- Una compañía que tiene el mismo valor en libros y el mismo valor en la bolsa de valores, tiene un PVL igual a uno, esto quiere decir, que lo que tiene en libros es lo mismo que se está negociando en la bolsa de valores, esto puede pasar por ejemplo en empresas tenedoras de acciones, comunmente denominadas holdings, que son dueñas de acciones de varias compañias de las cuales dependen su actividad, por lo que la valoración dela compañía es exactamente igual a la valoración enlibros.
- Existen compañías que cuando entrar en crisis, el valor de sus acciones en libros disminuye de una forma importante y es cuando uno puede tomar esa oportunidad para comprar barato y esperar para luego, cuando se recupere, vender caro y obtener una rentabilidad importante. El PVL es un índice que muchos inversionistas toman en cuenta el momento en que van a comprar sus acciones. Cuando venimos de una crisis, cuando venimos de una recesión mundial, es normal que las acciones se negocien con precios bajo su valor en libros, porque el inversionista está tomando en cuenta posibles pérdidas futuras o tiene miedo a la recuperación de su capital en la empresa o a que no se recupere la economía.
- En ese momento nace una oportunidad, es cuando se pueden comprar acciones con un bajo valor en libros, o una baja relación entre el valor de mercado de las acciones con su valor en libros PVL, para encontrar compañias que tengan valor en bolsa muy por debajo de su valor en libros. Este es un indicador clave que también se lo puede encontrar en muchas tablas e informes de comisionistas de bolsa de valores, así como en Internet, para descubrir inclusive en dónde se encuentran las grandes burbujas, porque se puede encontrar compañías con un PVL altísimo que realmente podría tratarse de un riesgo muy alto para tí como inversionista, pero así mismo se pueden encontrar acciones que se están negociando muy por debajo de donde deberían estar y podría ser una muy buena oportunidad de inversión.
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